小金属供给受限需求多元，有色ETF银华涨1.20%

截至4月7日14点0分，上证指数涨0.25%，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.87%。

ETF方面，有色ETF银华（159871）涨1.20%，成分股中稀有色（600259.SH）涨停，盛和资源（600392.SH）、天山铝业（002532.SZ）、中孚实业（600595.SH）涨超5%，北方稀土（600111.SH）、神火股份（000933.SZ）、中国稀土（000831.SZ）、明泰铝业（601677.SH）、中矿资源（002738.SZ）、华峰铝业（601702.SH）等上涨。

消息方面，机构分析认为，小金属供给约束持续强化，以钨、锑为代表的品种受国内资源管控、海外矿山减产及战略储备需求提升影响，供给弹性明显受限，行业维持紧平衡格局。同时，需求端深度绑定新能源、军工及高端制造等新兴产业，多元需求驱动下部分品种已出现库存去化或补库迹象。

国海证券表示，短期来看，中东局势依然严峻，区域内电解铝设施遭受打击，持续出现减产，且仍有进一步减产预期；节后需求陆续恢复，逐步切换至旺季，仍需等待库存拐点。氧化铝方面，国内氧化铝运行产能整体呈现下降趋势，受地缘政治影响，油价抬升推升运费，成本端上涨带动氧化铝价格反弹。长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气，维持铝行业“推荐”评级。

华源证券表示，锂矿供给端不确定性增强：津巴布韦暂停锂精矿出口目前仍未解决，澳洲缺油对澳洲锂矿供给也构成潜在扰动，宁德时代枧下窝锂矿复产悬而未决。需求端，储能需求高增长延续，高油价下电车需求有望上修。我们认为当前碳酸锂矿端供给紧张，同时需求旺季来临，锂盐库存整体持续去化，锂价有望延续上行。展望全年看，在锂电需求增长超预期背景下，锂盐进入去库周期，同时锂矿供给端扰动频发，碳酸锂供需迎来反转，处于紧平衡甚至小幅短缺，锂价进入上行周期，锂板块公司盈利弹性可期。

国金证券表示，钨近期价格回调更多系贸易商获利了结、而非基本面出现向下拐点；赣州市开展打击矿产资源违法犯罪联防共治专项行动；结合海外加大战略备库的背景下，钨的优先级或较高；钨供需基本面迎来强共振。