“软件吞噬论”逐渐修正，模型能力迭代与Token调用形成支撑，港股AI应用再度活跃

8月3日，AI应用再度活跃，截至发稿，明略科技（02718.HK）涨17.47%，报53.85港元；金蝶国际（00268.HK）涨5.52%，报8.79港元；快手-W（01024.HK）涨3.25%，报45.12港元；汇量科技（01860.HK）涨2.33%，报11.41港元。

消息面上，近期“软件吞噬论”逐渐修正，美股软件指数持续修复，AI安全及AIInfra软件股迎来大幅上涨。值得关注的是，大模型侧消息不断，MiniMax7月31日发布新一代多模态生成模型MiniMax H3；同日，字节跳动推出新一代视频创作模型Seedance 2.5。与此同时，DeepSeek-V4-Flash 正式版发布，周末继续发酵。此外，OpenAI下调GPT-5.6 Terra与GPT-5.6Luna的调用定价，显著降低接入门槛。

开源证券指出，2026年上半年成为AI应用产业的关键转折点，大模型商业化从技术验证阶段正式迈入收入兑现阶段，“模型能力提升—Token调用增长—企业付费转化”的正向循环正逐步形成。该行认为，具备场景卡位优势、数据积累壁垒和核心技术能力的垂直应用厂商，将迎来业绩加速释放与估值体系重构的双重机遇，AI应用板块正从主题投资切换至基本面驱动的行情。