硅业分会：当前工业硅市场处于“供给收缩持续强化，市场进入筑底修复”的阶段

8月7日，据中国有色金属工业协会硅业分会消息，本周工业硅市场呈现“期货震荡反弹、现货止跌企稳”的分化走势。受行业政策预期及供应端收缩消息提振，期货价格一度上冲至8450元/吨附近，周内整体反弹超3%；但现货市场跟涨乏力，本周报价持稳，连续数周的下跌态势暂告一段落。供应端收缩信号持续强化，市场底部特征逐步显现。

市场表现：期货震荡反弹，现货止跌企稳

期货方面，截至8月6日收盘，主力2609合约收于8425元/吨，较上周（7月31日）的8170元/吨上涨255元/吨，涨幅约3.12%。周内盘面受多晶硅政策预期提振，震荡走强，高点触及8450元/吨附近。同时，内蒙古、甘肃、宁夏、四川等地减产消息持续发酵，供应端收缩预期对盘面形成一定支撑。但持仓量有所减少，8月6日主力合约持仓量约20.22万手，较上周的28.55万手下降约29%，资金以减仓反弹为主，持续推涨意愿有限。

现货方面，据安泰科8月6日报价统计，全国工业硅综合价格报8723元/吨，与上周持平。分规格看，553#报8455元/吨、441#报8797元/吨、421#报9257元/吨，均与上周持平。分区域看，云南、四川综合价格分别为9671元/吨、9600元/吨，均与上周持平。出口FOB各规格价格与上周持平。

从成交情况来看，随着期货价格有所修复，市场情绪较前期略有改善，但实际成交仍以刚需小单为主，大规模补库尚未出现。

供应端：南北供应均有收缩，供给压力阶段性缓解

本周供应端出现新的变化——南北方均有不同程度的供应收缩。当前西南产区进入丰水期，云南、四川水电价格下行，冶炼成本显著回落。但工业硅价格跌幅更为明显，成本下降带来的利润改善被价格下跌完全抵消，企业实际经营压力不减，对新增开炉态度普遍谨慎。西南企业开炉数量已降至70台以下，开工率显著低于历史同期。四川部分复产企业因亏损陆续出现停炉减产；云南企业复产节奏亦有放缓，开炉有增有减，部分观望企业推迟复产计划。西北主产区方面，供应收缩更为明显。伊犁电力检修结束后部分企业恢复生产，另有大型硅企仍处于轮流检修状态。内蒙古部分企业因亏损实施停产减产或进入检修周期，开炉率明显下调。甘肃受高电价压制，开工持续低位，仍有减停产预期。宁夏个别工厂近期也有减产动作。整体来看，南北方工厂因持续亏损已进入检修或停产周期，供应端呈现明确的收缩态势，对价格形成托底支撑。

需求端：多晶硅陷入观望，有机硅挺价去库，铝合金淡季承压

需求端整体支撑不足，各领域延续偏弱态势。多晶硅方面，市场陷入僵持，成交近乎停滞。在行业加强价格自律、维护有序竞争的背景下，当前价格已深度跌破企业现金成本，持续下探不利于产业健康发展，主流企业暂停报价，市场进入方向性观望阶段。有机硅方面，本周市场报价逐步恢复，受行业协同减排加码影响，供给端持续收缩。多数单体厂预售订单已排至8月下旬，在手订单充足、挺价意愿较强，但下游采购心态偏谨慎，以随用随采为主，体量较大的客户仍以观望为主。有机硅减产对工业硅需求的收缩效应持续释放。铝合金方面，废铝原料持续偏紧、成本端对价格形成支撑，但传统消费淡季下游订单萎缩，企业开工率小幅下滑，对工业硅维持刚需采购。整体来看，需求端短期内难以提供向上的弹性支撑，供需改善的动能尚不充足。

展望后市：震荡筑底，关注供应变化

综合来看，当前工业硅市场处于“供给收缩持续强化，市场进入筑底修复”的阶段。南北方工厂因持续亏损进入检修停产周期，供应端收缩态势持续强化。虽然需求端整体偏弱，但减产带来的供给收缩正在逐步对冲过剩压力，价格底部支撑已较为明确。短期预计延续低位企稳态势，价格底部支撑明确。后期关注减产力度能否进一步扩大、以及下游采购心态何时改善。