美银：上调华虹宏力目标价至69港元，因估值过高重申“跑输大市”评级

8月14日，美银证券发表研报指，华虹宏力（688347.SH）第二季销售额7.18亿美元，环比升9%，同比增27%，略高于公司指引上限及该行预期；毛利率扩大至16.5%，胜于指引介乎14%至16%；经营溢利率1.5%，为2023年第四季以来首次录得正数；纯利环比升85%至3900万美元，每股盈利2.2美仙，符合预期。

该行指其销售均价正在复苏，估算第三季晶圆均价环比升约5%，与其他亚洲成熟制程晶圆厂定价展望大致相若，但略低于该行原先预测的高个位数升幅，预期温和价格复苏趋势将持续至明年。然而，考虑到华虹宏力面临折旧成本上升压力，预期公司明年的利润率与盈利能力不会明显改善。该行对华虹估值基础延展至2027年，目标价由63港元上调至69港元，考虑估值过高，重申“跑输大市”评级。