深度绑定头部车企！双英集团上市首日开盘大涨超87%

8月19日，N双英（920059.BJ）上市首日开盘涨87.6%，现报20.88元，该股发行价为11.13元。

双英集团是一家主要从事汽车座椅、汽车内外饰件的研发、生产和销售的高新技术企业，同时也是广西壮族自治区工业和信息化厅评定的“专精特新”企业、制造业单项冠军示范企业。

截至2025年12月31日，双英集团形成了10项核心技术，拥有专利523项，其中发明专利32项。通过多年行业深耕，公司形成了重庆、柳州两大研发中心，拥有CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可实验室，并先后获评“广西智能工厂示范企业”“广西壮族自治区企业技术中心”“广西工业设计中心”“广西数字化车间”“创新型中小企业”“瞪羚企业”。

客户资源方面，双英集团不仅与上汽通用五菱、长安汽车（000625.SZ）、吉利汽车（00175.HK）等传统主流整车厂保持长期战略合作，更凭借卓越的成本控制能力、快速响应优势和平台化开发实力，成功进入比亚迪（002594.SZ）、赛力斯（601127.SH）、理想、蔚来（NIO.US）等头部新能源车企的核心供应链。

业绩方面，2023年、2024年、2025年，双英集团的营业收入分别为22.05亿元、25.80亿元、37.43亿元，净利润分别为1.08亿元、0.97亿元、1.31亿元。2026年上半年，公司营业收入为15.79亿元，净利润为0.36亿元。

值得注意的是，双英集团存在主要客户集中且对单一客户存在依赖的风险。2023年至2025年，公司向前五大客户的销售占比分别为82.78%、76.16%及82.47%，客户集中度较高。其中，向第一大客户上汽集团（600104.SH）的销售占比分别为55.38%、47.98%及36.20%，对上汽集团存在较大依赖。鉴于汽车行业零部件供应商集中配套的行业特性，以及整车厂客户从开发、定点到实现批量供货的时间周期通常较长，公司目前面临的客户集中情形仍将持续存在。

双英集团提醒，若未来公司与上汽集团等重要客户的长期合作关系发生变化或终止，或主要客户出于分散化采购的需求而减少对公司产品的采购，或主要客户因终端消费市场的重大不利变化而产生较大的经营风险或缩减与公司的合作规模，进而导致现有主要客户向公司下达的订单数量下降，以及未来公司不能持续拓展新客户或开发新产品，可能导致公司销量减少或应收账款未能及时收回，对公司的经营业绩产生重大不利影响。