旭辉境内债重组：股票选项落地后以资抵债接力 多项条款达行业最优

8月18日晚间，旭辉控股（00884）发布公告称，为推进境内债券重组中股票选项的有序实施，公司已与特殊目的公司订立认购协议。根据协议，该公司有条件同意认购旭辉将配发及发行的合计约4.08亿股股份。上述股份处置后，所得资金净额等值的境内资金，将用于偿付选择股票选项的境内债券持有人所持有的合计金额约人民币6亿元的相关境内债券。

根据公告，旭辉境内债整体重组方案已于2025年9月获债券持有人会议表决通过，方案包括债券购回、股票经济收益权、以资抵债及一般债权四大选项。同年12月，旭辉已率先完成债券购回选项，以约人民币2.2亿元购回金额约人民币11亿元的境内债券。

此次公告标志着旭辉境内债券重组第二个选项——股票经济收益权选项正式落地。接下来，旭辉将按计划启动以资抵债选项的安排。

据悉，在以资抵债选项中，旭辉计划以间接控股的下属公司特定资产及对应收益权设立服务型信托，直接或间接享有发行人控股子公司所持有的特定资产收益权，每100元债券面值对应的信托份额对应40元信托份额。此次纳入的资产包括上海长寿路旭辉里及企业大厦商办项目、广州光屿南方住宅项目等位于一线城市的优质资产。

业内人士称，对比目前行业里已公布境内债方案的房企情况来看，旭辉提供的各项条款已基本达到行业内最优水平，特别是以资抵债选项，一方面40元的受偿金额在可比方案中处于最高水平;另一方面，纳入的底层资产均为上海、广州等一线城市核心地段的优质项目，在资产质量和价值增长潜力上均展现出突出优势。