大摩：宁德时代受惠电池反内卷 上半年产能利用率95%远超行业

摩根士丹利（MS.US）发布研报称，中国内地电池行业“反内卷”行动正进入新阶段，产能扩张审批将日益与利用率挂钩，行业龙头可望受惠。

报告引述媒体报道，随着中国电池行业深化反过度竞争及产能过剩的“反内卷”行动，监管机构已暂时停止审批新的国内电动车电池及储能电池项目，待年底进行全面行业检视。政策制定者不再单靠定价纪律，而是转向产能纪律，将未来扩产审批与实际利用率挂钩。

该行认为，若政策一致执行，可加速行业整合、改善产能利用率，并支持电动车电池及储能市场形成更理性的竞争环境。宁德时代（300750.SZ）2026年上半年产能利用率达95%，远高于中国行业平均的65%；利用率较高的公司较大机会获批未来电池扩产项目，利用率较低的企业则可能面临更严格的新增产能限制。