机构：智驾是物理AI应用落地最快且规模广阔的场景，产业链多数环节仍具中长期配置价值

2026年9月28日，东吴证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，传祺越7搭载文远WRD3.0方案，看好智能化。

报告具体内容如下：

行情总结：本周（2026/09/21~09/27，4个交易日，涨跌幅区间为09/18收盘至09/24收盘）我们编制的智能汽车指数+4.29%，除特斯拉+1.34%，除整车-0.96%；同期标的池不加权的总市值变化分别为+3.09%、-0.70%、-0.48%。节奏上，09/21指数单日+3.20%为本周最强，09/24-0.68%为最弱。估值方面，全池PS（TTM）12.9x，处2023年以来80%分位，较上周12.4x上行0.50x；除特斯拉2.9x（33%分位）、除整车3.9x（49%分位）。个股层面，标的池41只已上市个股中12只上涨，涨幅前三为均胜电子+12.3%、千里科技+6.2%、文远知行-W+4.8%，跌幅前三为Momenta-16.0%、易控智驾-13.9%、曹操出行-7.6%。

本周变化：本周产业变化集中在四条线。一是智驾方案与车型落地：文远知行与广汽传祺联合打造的越7于9月22日上市、预售权益价17.18万元起，搭载WRD3.0一段式端到端方案；小鹏汽车9月22日推送XOS6.3.0，上线图灵VLA2.0与预测世界模型；一汽-大众ID.AURAT6激光雷达版搭载速腾聚创192线数字化激光雷达、14.99万元起，预售订单突破3万台；黑芝麻智能华山A2000家族（200-1000TOPS）全面进入量产；佑驾创新发布座舱安全评估模型DFR并完成E-NCAP2026适配。二是无人化运营与出海：新石器与iMile达成战略合作，在欧洲、拉美等推动L4级无人配送落地，全球部署RoboVan超27,000辆、覆盖近20国300余城、累计里程超2.5亿公里；嬴彻科技在申通的商用运营里程突破1.5亿公里；上汽大通等四方推进5万台换电无人物流车落地；希迪智驾矿山智能体「小元」已在15个矿山应用、单车运输效率提升11.7%；

文远知行入选《财富》2026改变世界的公司，车队约3,400辆、其中Robotaxi超1,800辆。三是中报与经营数据：小马智行上半年总收入7,050万美元（同比+98.9%）；速腾聚创上半年总收入10.20亿元（同比+30.2%）；易控智驾上半年收入5.49亿元（同比-17.3%）；曹操出行收入103.40亿元（同比+9.0%）；博泰车联网上半年AI业务收入约2.09亿元（同比+588.6%）；蔚来ES9累计交付突破3万台、换电站达4,109座。四是政策与生态：市场监管总局发布国家标准《汽车软件质量与缺陷管理规范》（GB/T48140—

2026），并对OTA召回作出规定；华为乾崑智驾生活圈已支持120万个停车场车位到车位；优必选发布全球首部《人形机器人科技伦理治理白皮书》；阿里通义千问发布Qwen-Audio-3.1系列五款语音模型并全线降价。

投资建议：我们看好智驾板块——智驾是物理AI应用落地最快且规模广阔的场景，产业链多数环节仍具中长期配置价值。

1）具备物理AI基座模型&芯片自研能力厂商：小鹏/理想/地平线机器人/Momenta等；

2）具备物理AI基座模型能力厂商：小马智行/文远知行/千里科技等；

3）具备模型应用+场景深耕运营能力厂商：曹操出行/如祺出行/易控智驾/希迪智驾等；

4）智驾产业链核心硬件环节：芯片（黑芝麻智能）+激光雷达（禾赛/速腾聚创）+底盘（耐世特/伯特利）+检测（中国汽研）+车灯（星宇股份）+玻璃（福耀玻璃）等。