美债利率飙升施压韩股，四季度料呈业绩分化行情

10月8日，据财闻海外资讯，美国10年期国债利率一个月内飙升超74bp，盘中突破5.36%创2002年以来新高，市场预计甚至有望冲高至5.5%。受此冲击，韩国综合指数（KOSPI）跌破7000点后连续三日收跌。美债收益率上行带动韩国国债利率同步走高，韩国10年期国债最高触及4.6%，3年期国债时隔约4年突破4%，推高企业融资与利息负担。

LS证券研究员黄山海指出，汇率、油价、物流及高利率叠加压制全球需求，出口企业承压环境短期仍将延续。韩亚证券研究员李荣珠提示需警惕通胀再度上行风险。

在高利率压低全市场估值中枢背景下，券商普遍预判韩国四季度股市将走出以业绩为核心的结构性分化行情。美都证券研究员黄秀旭表示，基准情景看好半导体、零部件材料、电子电气、电力基础设施等AI产业链；确认利率回落才会出现普涨行情。大信证券研究员李庆敏指出，前瞻PER已回落至4倍初段，若确认存储芯片涨价、HBM4正式量产，半导体板块将重掌主线带动KOSPI上行。此外，券商将国防军工、造船、金融列为高利率环境下订单与利润率有望改善的备选行业。