国产算力生态卡位加速兑现，华鑫证券：首予沐曦股份“买入”评级

10月9日，华鑫证券研报指出，沐曦股份-U（688802.SH）GPU出货放量推动业绩提升，国产算力生态卡位加速兑现。收入放量与费用优化共振，Q2单季扣非归母实现转正。AI算力需求向全流程延伸，多卡互连与软件生态成为竞争要素。根据头豹研究院的统计及预测数据，2021 至2030 年，全球数据中心AI加速芯片总规模从91.7亿美元将增长至7,300 亿美元，其中GPU凭借生态与性能优势主导市场，市场规模由66.7 亿美元将跃升至6,000亿美元。需求结构层面，算力需求正从"重预训练"向"全流程平衡"转变。硬件维度，多卡互连能力对集群有效算力的影响持续放大。生态与客户落地方面，公司持续推行"1+6+X"产业生态战略，其中"1"为数字算力底座、"6"为AI 应用赋能的金融、医疗健康、能源、教科研、交通、大文娱六大重点行业、"X"为具身智能、低空经济、太空算力等前沿应用方向。考虑到国产AI芯片需求高增，公司全栈自研GPU且拥有兼容性良好的MXMACA软件生态，首次覆盖，给予“买入”投资评级。