上调营业利润预测，里昂：重申三星电子“跑赢大市”评级

10月9日，里昂发表研报指，三星电子第三季营业利润达107.4万亿韩元，环比升20%，为历来最高，惟符合市场预期。市场仍关注存储器利润能否持续，但业界供应商一致预期2027至2028年供求将趋紧。AI智能体正推动存储器需求出现根本性转变，加上三星客户基础和产品组合多元化，技术领先，超额盈利有望延续。该行估计三星第三季半导体营业利润约108万亿韩元，环比升21%，主要受DRAM及NAND平均售价环比升约15%带动。预期第四季营业利润环比升7%至115万亿韩元。

该行上调2027及2028年营业利润预测各10%，预计2027年营业利润达572万亿韩元，按年升55%，受DRAM及NAND平均售价分别升37%及30%推动。该行重申三星电子“跑赢大市”评级，目标价维持40万韩元，认为HBM市占提升、更多长期供应协议及稳健股东回报，将是股价主要动力。