多家生物制品公司连发重大利好，国产创新药出海与底层技术突破进入验证期

截至10月23日13点5分，上证指数跌0.75%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.39%。白酒、保险、证金持股等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医药ETF易方达（513200）涨1.22%，成分股亚盛医药（06855.HK）涨超5%，翰森制药（03692.HK）、药明合联（02268.HK）、科伦博泰生物（06990.HK）、先声药业（02096.HK）、三生制药（01530.HK）、精锋医疗-B（02675.HK）、派格生物医药-B（02565.HK）、药捷安康-B（02617.HK）、信达生物（01801.HK）等上涨。

【消息面上：多家生物制品公司发布重大利好带动板块情绪】

礼邦医药-B新药获FDA临床许可，瑞博生物-B拟收购子公司剩余股权，锦波生物获中国专利金奖且养生堂定增10亿元到账，多家生物制品公司发布重大利好，带动板块情绪。

【券商观点：长城国瑞看好出海与前沿技术；国盛关注ADC与RAS靶点；国信推荐全球化创新药；野村关注创新出海与壁垒资产】

长城国瑞证券表示，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，明确生物医药为战略性新兴产业、生物制造纳入未来产业前瞻布局，配套研发税收优惠、未来产业风险分担、AI+医药等支持政策，引导产业集群化高质量发展；商务部、科技部就技术出口目录征求意见，本次生物医药领域管控聚焦技术所有权对外转让，产品出海、管线权益对外授权、CDMO外包服务等主流出海模式不受限制，政策意在筑牢底层技术安全底线，并非全面限制创新资产全球化。2026ESMO大会临近，国产肿瘤创新药将迎来关键临床数据集中披露窗口，海外BD授权值得持续跟踪。代谢、核酸、AI制药等前沿赛道持续验证技术价值，长效GLP-1双靶点多肽临床数据亮眼，国内创新技术平台持续获得跨国药企认可，大额BD合作频现，体现国内生物医药源头创新能力逐步提升。在政策红利、全球临床数据与海外BD多重催化下，板块具备结构性机会，出海主线仍具备配置价值，但需区分交易结构与技术属性，优选管线权益授权、产品商业化等合规路径，规避底层核心技术所有权转让类交易；同时布局生物制造、AI制药、核酸药物等契合新质生产力方向的前沿技术平台，重视底层技术突破带来的长期成长空间。

国盛证券表示，在非小细胞肺癌等核心领域，ADC与IO的联合疗法正不断拓宽临床边界，治疗阵线从后线向围手术期及一线前移，针对EGFR-TKI耐药的治疗策略也正向ADC及双抗ADC升级。与此同时，曾被视为“不可成药”的RAS靶点迎来加速发展期，劲方医药、恒瑞医药等企业同台亮相，展现出中国药企在Pan-RAS及KRASG12D等难攻靶点上的快速追赶与差异化布局。

国信证券表示，差异化创新进入全球化阶段，海外3期临床以及后续商业化是核心关注点。近年来，国产创新药在国际学术会议中的临床进展汇报数量和质量都在快速提升；部分资产也由国内临床推进到全球临床阶段。海外3期临床是创新药实现全球商业化价值的前提，也是进一步验证国产创新药全球竞争力的方式。

野村东方国际证券表示，上周（2026.10.12-10.16）医药生物行业下跌5.39%，同期上证指数下跌2.56%，深证成指下跌6.64%，沪深300下跌3.40%；医药跑输沪深300指数1.99个百分点，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第21。二级行业中，中药跌幅较小（-1.06%）、医疗服务跌幅较大（-9.34%）。投资建议：2026年，我们将重点关注创新与出海、供给侧壁垒的医药资产，同时密切跟踪困境反转的细分行业：（1）创新与出海主线：我们关注那些拥有高临床价值产品梯队且出海确定性强的公司。（2）供给侧壁垒资产：精麻药领域推荐恩华药业、血制品领域推荐天坛生物和派林生物，推荐重资产投入出清后的科伦药业。（3）困境反转：生命科学上游及CXO行业有所回暖，建议关注CXO龙头公司。

【个股拆解】

亚盛医药（06855.HK）：亚盛医药集团是一家主要从事血液系统恶性肿瘤治疗药物发现、研发及商业化的控股公司。该公司主营业务是从事开发及销售针对肿瘤、乙肝及老化相关的疾病的新型小规模疗法。

翰森制药（03692.HK）：翰森制药集团有限公司是一家主要从事一系列药品的研发、生产及销售的投资控股公司。该公司的创新药产品包括阿美乐、豪森昕福、迈灵达、孚来美、恒沐、昕越、圣罗莱等产品。

药明合联（02268.HK）：药明合联生物技术有限公司是一家主要从事提供抗体偶联药物（ADC）及其他生物偶联药物的全面合同研究、开发及制造组织（CRDMO）服务的投资控股公司。该公司的服务包括生物偶联药物、单克隆抗体中间体及生物偶联药物相关连接子及有效载荷的发现、工艺开发及优良生产质量管理规范（GMP）生产。

科伦博泰生物（06990.HK）：四川科伦博泰生物医药股份有限公司是一家主要从事新药业务的研发、生产和销售的中国公司。该公司主要从事肿瘤学、免疫学及其他治疗领域的创新药物的研发、制造及商业化。

先声药业（02096.HK）：先声药业集团有限公司是一家从事药品的研发、生产和销售的公司。该公司的主要产品为仿制药，包括用于中枢神经系统疾病的产品必存、用于肿瘤疾病的产品捷百舒和捷佰立、以及用于自身免疫疾病的产品英太青。

【关注思路】

港股通医药ETF易方达（513200.SH）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，追踪中证港股通医药卫生综合指数，从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团。