花旗：中国财险前三季纯利及综合成本率大致符预期

11月2日，花旗发表研究报告指，中国财险（02328.HK）公布的2026年前三季业绩大致符合预期，中国会计准则下综合成本率（CoR）按年改善0.3个百分点至95.8%；纯利按年下跌36%至260亿元人民币，主要受第三季投资回报较低拖累。管理层表示，若按旧会计准则，前三季盈利按年大致持平。

该行指，承保溢利按年增长11%，受保险收入按年增长2%及综合成本率改善0.3个百分点支持。按该行估算，受灾损上升影响，第三季隐含综合成本率按年恶化0.5个百分点至仍录得盈利的98.2%。其中，第三季汽车险综合成本率按年改善0.3个百分点至95.8%；非车险因自然灾害损失较高，综合成本率按年恶化1.5个百分点至101.2%。

管理层预期，2027年总保费将稳步增长，综合成本率有望继续改善，并重申长期稳定提升每股派息的股息政策。未来股票投资将由已变昂贵的传统高息股，转向具强派息能力、估值较低的增长型公司。

该行维持财险“买入”评级，目标价20.7港元。