光伏先进产能率先修复，头部企业硅料成本底线锁定4.3万元

截至11月3日10点21分，上证指数跌0.69%，深证成指涨0.49%，创业板指跌0.02%。影视院线、电池、游戏等板块涨幅居前。

ETF方面，光伏ETF易方达（562970）涨1.86%，成分股太阳能涨停，首航新能（301658.SZ）、东方日升（300118.SZ）、阳光电源（300274.SZ）涨超5%，爱旭股份（600732.SH）、钧达股份（002865.SZ）、晶科科技（601778.SH）、固德威（688390.SH）、林洋能源（601222.SH）、阿特斯（688472.SH）等上涨。

消息面上，日前北京市人民政府印发，明确拓展光伏技术创新场景应用，聚焦钙钛矿太阳能电池及高效光伏组件研发及设备制造，推广建筑光伏一体化，推进新型储能产业集群化发展。21世纪经济报道11月2日报道，2026年前三季度29家光伏企业中有13家实现盈利，行业基本面回暖，光伏单月装机连续转正，行业由规模红利转向收益红利。证券日报11月3日报道，光伏三季报显示先进产能率先修复，爱旭股份第三季度单季扭亏，晶科能源环比减亏超八成，隆基绿能环比减亏超四成且经营性现金流转正。

【券商观点：中原看产能限制落地；华源看装机恢复与收益；世纪看逆变器出口高景气】

中原证券表示，通威、协鑫等光伏头部企业在杭州举行反内卷闭门会议。通威、协鑫等国内光伏头部企业在杭州举行闭门会议，进一步推进行业反内卷倡议。此次会议进一步形成产能限制的落地计划，提出通过市场化调节机制，推动各企业根据市场总需求自主统筹、主动压制自身产能，在硅料及组件环节划定明确价格底线。多家硅料头部企业约定硅料平均成本含税价及对应销售价格不得低于每吨4.3万元。

华源证券表示，国内新增装机逐月恢复，项目收益与消纳条件决定后续需求。2026年上半年国内光伏新增并网容量71.77GW，同比下降约66%；6月、7月新增太阳能发电装机分别回升至12.48GW、14.08GW。前期抢装高基数影响同比表现，市场化交易、机制差价结算和电力消纳则影响新增项目收益。北京、重庆、上海已公布的机制电价案例表明，项目需要同时比较机制电价、覆盖电量和执行期限，设备降价只是改善经济性的一部分。

世纪证券表示，2）逆变器：9月出口稳步提升。据海关数据，9月份中国逆变器出口金额约11.82亿美元，同比增加66%，1-9月累计出口金额88.10亿美元，同比增加31%。9月中国对欧洲出口5.83亿美元，同比增加115%，环比增加32%，表现尤为亮眼，主要受地缘冲突扰动下欧洲天然气价格再度上涨、家庭用户自主供电诉求提升推动，叠加部分市场政策补贴，户用及工商业储能装机需求持续释放。同期南美市场环比增加21%，非洲环比虽继续回落10%，但1-9月累计同比仍高达59%，新兴市场景气度未改。展望后市，预计2026年四季度欧洲户储补库与AI带动的大储刚性需求将形成双轮驱动，叠加南美等新兴市场放量，出口有望延续高景气。

【个股拆解】

太阳能：中节能太阳能股份有限公司的主营业务是光伏电站的投资运营，光伏电池、组件的研发、生产和销售。公司的主要产品是光伏绿色电力、太阳能产品。

首航新能：深圳市首航新能源股份有限公司的主营业务是新能源电力设备的研发、制造、销售及服务。公司的主要产品是光伏储能逆变器、储能电池、储能系统、光伏并网逆变器。

东方日升：东方日升新能源股份有限公司的主营业务是太阳能电池组件以及太阳能灯具等产品的生产和销售、太阳能光伏电站的建造、运营和出售。公司的主要产品是太阳能电池组件、太阳能光伏电站以及储能系统集成。

阳光电源：阳光电源股份有限公司的主营业务是光伏逆变器、储能系统、风电变流及传动产品、新能源汽车电控及电源系统、充电设备、氢能装备等新能源电源设备的研产销服和新能源投资开发，并布局AIDC电源业务，提供固态变压器SST及电源解决方案。公司的主要产品是光伏逆变器。

爱旭股份：上海爱旭新能源股份有限公司的主营业务是研发、生产、销售太阳能电池和组件。公司的主要产品是太阳能电池片、智慧能源业务、组件。

【关注思路】

光伏ETF易方达（562970.SH）跟踪中证光伏产业指数，聚焦光伏全产业链的龙头公司，行业纯度高，深度受益于全球光储建设，前五大权重股包括特变电工、隆基绿能、阳光电源、TCL科技、德业股份。