高盛：苹果第四财季每股盈利胜预期 受iPhone、Mac及毛利率带动

11月3日，高盛发表研究报告指，苹果（AAPL.US）9月底止2026财年第四季业绩应带动股价向上，主要受iPhone及Mac收入胜预期、产品及服务毛利率胜预期，以及营运开支及其他收入较佳带动。

该行指出，苹果季度每股盈利2.1美元（剔除关税退款贡献0.05美元后为2.05美元），高于该行及市场预期的2.01美元及1.99美元；收入1,145亿美元，高于该行预期1,136亿美元及市场预期1,134亿美元。当中iPhone收入576亿美元、Mac收入108亿美元均胜该行及市场预期，iPad收入62亿美元及可穿戴设备、家居与配件收入83亿美元则低于预期；服务收入316亿美元，按年升10%，大致符合预期。

毛利548亿美元符预期，毛利率47.9%，高于该行及市场预期的47.8%及47.5%，当中包括约1个百分点的关税退款；产品毛利率37.2%，符该行预期，胜市场预期；服务毛利率76%，则胜该行及市场预期。期内回购约243亿美元股份，大致符合该行预期。

该行维持苹果“买入”评级，12个月目标价390美元，相当于对未来12个月再加一年每股盈利预测的40倍。该行将关注2027财年第一季展望，预期公司指引收入增长低至中单位数百分比、毛利率46%至47%，以及营运开支约200亿美元，并留意iPhone 18系列早期反应及服务增长前景。