央行证监会金融监管总局放大招，千亿资金今日投向A股

11月2日，央行、证监会、金融监管总局联合召开座谈会，提出一整套稳市场、稳预期的组合拳。这次主工具包有“互换便利、再贷款”等工具，简单理解就是机构换一些低成本的资金，定向再流进资本市场。

工具一：证券基金保险互换便利

证券基金保险互换便利11月3日开始操作。一共31家券商和基金参与，申报额度超1000亿元，参与方是机构和央行。金融机构将债券、ETF、蓝筹股作为抵押，从央行换国债、央行票据等高等级流动性资产。这些钱只能投向资本市场，千亿资金是实打实的增量活水。

工具二：股票回购增持再贷款利率

股票回购增持再贷款利率从1.25%降到1%。银行从央行拿了低成本资金，借给上市公司或大股东，用来回购和增持自家股票。证监会明确要求，权重龙头、科技标杆公司要多提供标志性回购案例。这笔钱累计额度已经接近4400亿元。特别值得注意的是，以前这个政策是阶段性，现在常态化。

互换便利自2024年以来第三次启动，回购贷款从阶段性变成长期制度。当临时工具变长期制度，“视情展期”成为长期规则，稳市场、稳预期就在实实在在的资金和政策里。