白银跌幅持续扩大！贵金属承压，CME显示12月加息概率近75%

11月3日，现货白银日内跌幅扩大至4%，报48.59美元/盎司。

消息面上，市场分析认为，本轮金银急跌由三重因素叠加：一是美联储10月按兵不动但明确"通胀仍处高位"，市场对12月加息的定价升至72%，实际利率上行预期压制无息资产；二是美元指数在避险与利差支撑下维持强势，抬高了非美投资者的持有成本；三是AI交易退潮引发跨资产流动性挤兑，部分机构被迫卖出盈利头寸以补充保证金，黄金作为流动性极好的资产之一反而首当其冲。

机构观点方面，申银万国期货认为地缘局势不明且油价维持高位，短期贵金属大概率延续震荡；BCA Research认为黄金仍处"技术指标看涨与经济基本面看跌"的拉锯中。

同时，据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为25.1%，加息25个基点的概率为74.9%。美联储到明年1月维持利率不变的概率18.2%，累计加息25个基点的概率61.2%，累计加息50个基点的概率为20.7%。

德商银行分析师表示，美联储与欧央行加息预期差距收窄，加息周期幅度收窄、全球经济周期同步，共同压低欧元兑美元汇率波动。