苹果国行AI正式接入通义千问，端侧AI从概念迈入商业化验证阶段

截至11月4日10点39分，上证指数跌0.31%，深证成指涨0.02%，创业板指涨0.01%。科创次新股、注册制次新股、智能音箱等板块涨幅居前。

ETF方面，人工智能ETF易方达（159819）涨1.00%，成分股恒玄科技（688608.SH）、奥比中光-W（688322.SH）涨超10%，瑞芯微（603893.SH）、全志科技（300458.SZ）、晶晨股份（688099.SH）、均胜电子（600699.SH）涨超5%，歌尔股份（002241.SZ）、汇顶科技（603160.SH）、复旦微电（688385.SH）、协创数据（300857.SZ）等上涨。

消息面上，苹果宣布国行版Apple Intelligence正式接入阿里通义千问，11月4日开启测试、12月正式推送，海外头部终端选择国产大模型落地，被视为端侧AI从概念走向商业化验证的标志性事件，端侧AI概念盘中震荡走高。

【券商观点：中金看好Agent市场与商业模式；国盛推液冷；招商推算力数据应用；华源看好AI影游IP】

中金公司表示，2030年中国PersonalAgent市场规模有望超过5,100亿元。我们认为有望形成以下三类商业模式：1）订阅收入：通过可量化的任务价值与持续可靠的日常服务，建立分层付费体系；2）广告收入：依托用户注意力与需求识别能力，在信息获取及决策过程中提供广告推荐，承接商家营销预算；3）交易佣金：Agent通过促成订单与完成交易，按一定比例收取佣金。基础情景下，我们测算2030年中国PersonalAgent的订阅收入、交易抽佣收入和广告收入空间有望分别达到838、3,918和386亿元。

国盛证券表示，投资建议：AIDC高功率密度场景催生液冷系统成为配套刚需。国内零部件企业依托技术同源与制造协同优势，从热管理延展至数据中心液冷、成功开辟未来成长新曲线。具备技术同源、系统集成与降本能力、全球化能力的零部件龙头，有望成为AI主线浪潮下的核心受益者。

招商证券表示，投资建议：综合来看，AI算力基础设施、AI数据服务、AI应用板块呈现高景气表现，建议关注相关产业链核心标的。

华源证券表示，我们预计，AI互动影游的产业机会将首先体现为供给扩容，并逐步向玩法和商业化创新延伸。短期，制作降本与平台扶持有望降低项目开发门槛，推动新品供给增长与题材多元化，改善项目投入产出效率；中期，AI角色与动态交互有望延长用户体验时长、提升重复体验意愿，并为个性化内容与持续交互付费创造空间。随着AI制作工具普及、基础视听内容生产门槛下降，竞争重点将更多转向IP、剧本与交互设计，具备优质IP储备、持续产品开发能力及发行运营优势的企业有望受益。

【个股拆解】

恒玄科技：恒玄科技(上海)股份有限公司的主营业务是低功耗无线计算SoC芯片的研发、设计与销售。公司的主要产品是低功耗无线计算SoC芯片。

奥比中光：奥比中光科技集团股份有限公司的主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售。公司的主要产品是3D视觉传感器、消费级应用设备、工业级应用设备。

瑞芯微：瑞芯微电子股份有限公司的主营业务是边缘侧、端侧AIoT芯片及配套数模混合芯片的设计、研发与销售。公司的主要产品是智能应用处理器、数模混合芯片、其他芯片。

全志科技：珠海全志科技股份有限公司的主营业务是智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片的研发与设计。公司的主要产品是智能应用处理器SoC、高性能模拟器件、无线互联芯片。

晶晨股份：晶晨半导体(上海)股份有限公司的主营业务是系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售。公司的主要产品是智能多媒体及显示SoC、AIoTSoC、通信与连接芯片、智能汽车SoC及其他芯片。

【关注思路】

人工智能ETF易方达（159819.SZ）跟踪中证人工智能主题指数，布局光模块、AI芯片、AI应用等重要板块，前五大权重股包括新易盛、中际旭创、寒武纪、澜起科技、中科曙光。