央行连续24个月增持黄金且规模持续加大，黄金ETF易方达涨1.76%

截至11月9日11点4分，上证指数涨0.51%，深证成指涨0.49%，创业板指涨0.86%。

ETF方面，黄金ETF易方达（159934）涨1.76%。

【消息面上：央行连续24个月增持黄金且规模加大，贵金属价格走强】

消息方面，央行数据显示截至2026年10月末我国黄金储备报7830万盎司，较上月末增加83万盎司，为连续第24个月增持黄金，且自今年3月以来每月增持规模持续加大。

【券商观点：华西看央行购金与财政受限支撑金价；招商荐金银】

华西证券表示，中长期看，本轮黄金牛市的核心仍是美元信用重估、美国财政可持续性约束、全球央行储备多元化与地缘风险共振。美国财政部最新数据显示，美国国债官方实时总额已攀升至40.556万亿美元，2026财年联邦财政赤字为1.992万亿美元，同比扩大约12%；净利息支出约1.05万亿美元，债务滚续与付息压力仍在上升。虽然中期选举可能提高新增减税和扩张性财政政策的通过门槛，但法定福利支出与利息支出具有较强刚性，美国财政赤字和债务扩张趋势尚难根本逆转。央行购金及投资需求继续构成支撑。2026年三季度全球央行净购金321吨，同比增长42%；年初至今累计购金675吨。同期全球黄金ETF净流入约211吨，总持仓升至4,256吨。美国中期选举落地，民主党将重新控制国会参众两院，新国会成立后，府会分治可能限制进一步减税和部分新增财政支出，并增加预算、债务上限及对外政策博弈。短期看，财政扩张受限及相关政策预期变化，可能通过美债收益率回落、美元走弱和通胀预期降温支撑金价；与此同时，两党围绕预算和债务上限的冲突也可能阶段性提升避险需求。

招商证券表示，贵金属方面，美国中选民主党获得参众两院控制权，副总统万斯表态缓和美伊局势。利率及海外通胀预期回落，贵金属价格本周反弹强势。黄金：民主党胜选降低后续美国国债及AI企业债供应预期，10年期美债利率本周-7bps至4.87%。美国就业数据超预期，10月新增非农16.5万人，超预期和前值的6.5/6万人。但金价更多体现能源通胀预期的回落，wti原油价格本周回落至90美元一线。央行购金持续，我国央行连续第24个月增持黄金，10月末央行储备黄金环比上升25.8吨至2435.4吨。海外利率预期回落，油价下跌的背景下，主权国家对于黄金的配置需求稳固，金价具备持续上涨动能。

【关注思路】

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