算力租赁放量验证需求景气，国产算力机会来了？

截至11月12日10点44分，上证指数涨0.25%，深证成指涨0.42%，创业板指涨0.72%。

ETF方面，科创创业人工智能ETF易方达（159140）涨2.22%，成分股寒武纪（688256.SH）涨超10%，云天励飞-U（688343.SH）、海光信息（688041.SH）涨超5%，聚辰股份（688123.SH）、景嘉微（300474.SZ）、慧博云通（301316.SZ）、芯原股份（688521.SH）、君正股份（300223.SZ）、深信服（300454.SZ）、新易盛（300502.SZ）等上涨。

【消息面上：CoreWeave营收大增上调指引，全球AI算力股反弹】

消息方面，美国算力租赁公司CoreWeave第三季度营收36.6亿美元、同比增长168%，并上调全年营收指引至130亿至133亿美元，财报发布后全球AI算力股出现反弹，11月11日A股中际旭创、新易盛分别上涨15.07%和16.97%，美股CoreWeave涨超24%、NEBIUS涨超15%，费城半导体指数涨逾5.6%，存储与光通信板块同步走强，带动A股人工智能板块走强。

中信证券表示，国产算力需求加速释放，在资本开支持续加码的驱动下，产业链正迈入业绩兑现期。云厂商侧，2026Q2腾讯和阿里的资本开支合计超1200亿元，环比翻倍。腾讯管理层在二季度业绩会上表示，下半年随着国产ASIC芯片逐月交付，资本开支增幅将进一步扩大；据彭博社5月报道，字节全年指引高达4000-5000亿元，国产算力投入不断加码。运营商侧，11月6日中国移动明确算力为公司最高的投资增量，2027年算力投资将超1000亿元，三大运营商资本开支结构已系统性转向算力。在“运营商+云厂商”资本开支的双轮驱动下，国内智算中心与超节点集群的建设步伐正全面提速；国产算力需求边际向上，各卡位环节的业绩兑现窗口正依次打开，重点关注IDC、连接器、交换机等国产算力核心环节。

【个股拆解】

寒武纪：中科寒武纪科技股份有限公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。公司的主要产品是云端智能芯片及板卡、智能整机、边缘智能芯片及板卡、终端智能处理器IP以及与上述产品的配套基础系统软件。

云天励飞：深圳云天励飞技术股份有限公司的主营业务是打造具备高性能、高性价比及高适配性的推理芯片。公司的主要产品是AI推理芯片与相关产品、算力服务、IP授权服务、噜咔博士AI拍学机、电子可穿戴设备（如AI耳机、AI手表等）模组等智能硬件类产品、软硬一体化解决方案。

海光信息：海光信息技术股份有限公司的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司的主要产品是海光通用处理器（CPU）、海光协处理器（DCU）。

聚辰股份：聚辰半导体股份有限公司的主营业务是高性能、高品质集成电路产品的研发设计和销售，并提供应用解决方案和技术支持服务。公司的主要产品是存储类芯片、混合信号类芯片和NFC芯片。

景嘉微：长沙景嘉微电子股份有限公司的主营业务是高可靠电子产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是图形显控领域产品、小型专用化雷达领域产品、图形处理芯片、边端侧AISoC芯片。

【关注思路】

科创创业人工智能ETF易方达（159140.SZ）跟踪中证科创创业人工智能指数，该指数聚焦双创板块人工智能相关标的，同时配置海外及国内算力，且海外算力敞口较高，前五大权重股包括新易盛、澜起科技、中际旭创、寒武纪、芯原股份。