172亿元VLCC大单落地 中国船舶订单排期已至2030年前后

国内造船龙头再获百亿元级订单。11月11日晚间，中国船舶（600150.SH）公告，旗下大连船舶重工集团有限公司（以下简称“大连造船”）联合中国船舶工业贸易有限公司，签订20艘30.7万吨级超大型油轮（VLCC）建造合同，两笔合同披露金额合计约172.18亿元，预计于2029年至2030年陆续交付。

11月12日，中国船舶证券部工作人员对财闻表示，目前公司订单饱满，船厂按照正常生产计划安排建造任务，相关订单排期基本已延伸至2030年前后。

20艘VLCC订单落地

船厂订单排期延伸

根据公告，此次20艘VLCC分别由中远海能（600026.SH）和中远海发（601866.SH）旗下企业订造。

其中，中远海能全资子公司海南海能订造4艘，合同金额37.93亿元（含税）；中远海发旗下东方富利订造16艘，合同金额134.25亿元（不含税）。两笔合同采用不同税费口径，披露金额合计约172.18亿元。

中远海能此前披露的公告显示，此次向大连造船订造的4艘VLCC，单船合同价格为9.48亿元（含税，按11月12日汇率折合约1.42亿美元），预计于2029年9月至2030年5月陆续交付。

对于当前VLCC新船价格，中国船舶证券部工作人员向财闻介绍，2025年底VLCC市场参考价格约为1.27亿美元/艘。考虑到不同订单的签约时间、船舶配置及税费口径存在差异，两组价格尚不能直接比较涨幅。

该工作人员表示，船舶订单价格会随着市场情况变化。今年以来，公司承接的油船订单相对较多。

近年来，不同船型的市场需求也呈现轮动特点。该工作人员举例称，新能源汽车出口增长曾带动汽车运输船（PCTC）订单增加，红海局势变化也对集装箱船、油轮等船型需求产生影响。

从订单储备来看，中国船舶2026年半年报显示，截至6月末，公司累计手持民品及海工船舶订单729艘，合同金额5262.66亿元。其中，按订单艘数统计，油船占比约30%。

中国船舶在公告中表示，大连造船是我国首家建造VLCC的船企，此次批量承接20艘VLCC，有利于发挥建造效率优势，进一步巩固其在VLCC领域的市场地位。

批量建造提升效率

成本变化影响利润

订单持续增长的同时，造船企业的盈利能力也受到市场关注。

中国船舶证券部工作人员向财闻表示，批量化建造有利于提升船厂的生产效率，目前公司承接的很多订单均采用批量建造方式。

不过，对于此次20艘VLCC批量建造能够带来多大成本节约或利润改善，该工作人员表示，目前尚无具体测算数据。

除生产效率外，原材料和船用设备价格变化，也是影响造船企业利润的重要因素。该工作人员介绍，相较于2022年前后的较高水平，目前钢材价格已有所回落，对造船企业的成本控制较为有利。

但与此同时，船用主机价格也随着船价上涨出现一定涨幅，可能抵消部分钢材成本下降带来的利润改善空间。

从经营业绩来看，中国船舶2026年三季报显示，公司前三季度实现营业收入1311.18亿元，同比增长22.08%；归母净利润134.4亿元，同比增长129.67%。

公告显示，公司前三季度累计交付民品船舶145艘，交船数量及毛利同比增加。此前，中国船舶在半年报中表示，交付的民船建造产品数量、中高端船型占比、单船平均价格同比增加，经营业绩同比提升。

值得注意的是，此次20艘VLCC订单交付时间主要集中于2029年至2030年。中国船舶表示，相关合同履行周期较长，公司将根据收入准则确认收入，对当期利润不构成重大影响。若订单顺利实施，将对未来营业收入和利润产生一定积极影响。

油运景气带动造船需求

绿色船型受到关注

此次大额订单落地，与当前全球油运市场较高的景气度密切相关。

国金证券航运港口行业月报援引Braemar数据显示，2026年10月第四周，非环保型、环保型及环保过滤型VLCC一年期期租价格分别达到27.25万美元/天、27.65万美元/天和28万美元/天，虽然环比有所回落，但仍处于高位。

与此同时，二手船市场出现价格倒挂。国金证券援引Clarksons数据指出，今年10月起，15年船龄VLCC二手船价格已超过新造船价格，反映出市场对即期可用运力的需求。

在这一背景下，航运企业加快未来运力布局。此前，中远海能公告拟投资约95.72亿元建造10艘VLCC，同时计划通过长期光租等方式补充运力。此次中国船舶公告涉及的4艘海南海能订造船舶，已包含在上述10艘新船计划中。

招商轮船（601872.SH）今年3月也宣布订造10艘VLCC，协议总价约85.66亿元，预计于2028年至2030年交付，主要用于船队更新、优化与升级。

除船东集中下单外，新造船绿色化、高端化趋势也受到关注。此次中国船舶承接的20艘VLCC均采用甲醇和LNG燃料双预留设计。公司公告称，该船型由大连造船自主研发，符合国际航运绿色能源发展方向，在总体性能、环保性能、运行可靠性等核心领域，均达到同型船全球领先水平。

中国船舶证券部工作人员表示，航运市场一直重视绿色环保要求，此次燃料预留设计也是适应相关需求的一种方案，未来可能带来相应订单机会。目前公司承接的订单中，中高端船型占比较高。

从行业层面看，中国船舶半年报援引中国船舶工业行业协会数据显示，2026年上半年，我国新接造船订单1.21亿载重吨，同比增长173.1%，占同期全球市场的82.3%。

不过，订单增长的同时，未来市场变化仍需关注。中国船舶在公告中提示，此次建造合同尚待各方履行审批程序后正式生效。由于履约周期较长，合同执行可能受到航运及船舶市场变化等因素影响。