DeepSeek V4 Pro 深夜上线，国产算力链需求激增

今日（8月13日）盘中，算力租赁含量较高的大数据ETF华夏（516000）盘中冲高，一度涨近3%，截至10:56，大数据ETF华夏（516000）涨1.53%，硬科技代表科创半导体ETF华夏（588170）涨超1%，半导体设备ETF华夏（562590）涨0.75%。

消息面上，8月12日晚间，DeepSeek在其官网API文档更新DeepSeek-V4-Pro-0813模型版本，支持非思考与思考模式。

DeepSeek V4 Pro 0813 版本的发布标志着国产大模型能力再上一个台阶，其带来的Token调用量指数级增长将直接引爆A股半导体算力链的景气度。当前市场的定价逻辑正从“技术追赶预期”转向“算力硬件业绩兑现”，重点看好AI芯片、算力租赁与晶圆代工三大环节的结构性机会。

一、Token爆发驱动AI芯片需求激增

DeepSeek V4 Pro在综合性能提升的同时，当前API定价仍锁定为输入3元/百万Token，这种极高的性价比将加速企业级Agent的规模化落地。模型能力的跃升与调用量的爆发，直接转化为对底层算力的庞大需求。

华创证券指出，短期token总量有望随模型性价比提升而增长，上游推理算力硬件、具备完整集群调度与推理优化能力的算力服务商受益最为直接。从产业数据来看，核心算力芯片厂商已在积极备货，例如寒武纪（688256.SH）存货达82.48亿，同比+66.83%。

二、算力放量向上游传导，晶圆制造（Fab）迎景气共振

算力芯片出货量的加速，必然要求上游制造端（先进制程、先进封装等）同步扩产。当前国产算力景气度已在二季度显现上行趋势，中芯国际（688981.SH）收入环比+14%–16%至28.5–29亿美元。

华创证券强调，晶圆厂扩产与设备国产替代形成共振，国产算力算力高景气周期。

作为国产算力不可或缺的底座，核心Fab厂在下半年先进制程与HBM扩产加速的逻辑非常清晰，这将为半导体设备和材料环节带来持续的订单催化。

三、核心标的拆解

中微公司（688012.SH）是国内高端半导体设备代表企业，产品覆盖等离子体刻蚀设备、MOCVD设备及薄膜沉积设备。刻蚀是晶圆制造中形成微观结构的核心工艺，随着逻辑芯片、存储芯片和先进封装不断提升工艺复杂度，刻蚀步骤及设备需求有望相应增加。

拓荆科技（688072.SH）主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，产品覆盖PECVD、ALD、Gap Fill及3D IC设备，核心业务集中于薄膜沉积和三维集成环节。随着先进制程对薄膜层数、均匀性和沉积精度提出更高要求，叠加存储扩产与先进封装发展，公司产品的应用空间有望继续扩大。  

富创精密（688409.SH）主要为半导体设备企业提供工艺零部件、结构零部件、气体传输系统及模组产品，是连接上游精密制造与半导体整机设备的重要环节。随着国产设备厂商产品验证和出货规模扩大，对高洁净、高耐腐蚀及高精度零部件的需求也有望同步增长，公司受益逻辑主要来自设备放量与核心零部件国产化。

浪潮信息（000977.SZ）主营 AI 训练与推理服务器、通用算力服务器、液冷算力基础设施及配套存储网络产品，是国内 AI 算力整机核心龙头，为互联网大厂、大模型企业、运营商、政企机构提供底层算力硬件支撑。

拓维信息（002261.SZ）深度参与各地人工智能算力中心、东数西算枢纽节点建设，是昇腾生态核心整机合作伙伴。在算力自主可控、信创政策大力推进的背景下，国产昇腾算力集群招标放量，政企、金融、交通等行业国产化算力替换需求提速，公司凭借深度绑定华为生态的整机交付能力、智算中心项目落地优势，充分受益于国产 AI 算力规模化替代红利。

中科曙光（603019.SH）主营高端超算、全国产 AI 服务器、分布式存储、液冷制冷系统及算力集群运营服务，通过参股海光信息（688041.SH）深度绑定国产 x86 架构 CPU 与 DCU 算力芯片，构建 “芯片 - 整机 - 液冷 - 算力调度 - 算力租赁” 全栈自主可控产业链闭环。

四、相关ETF

大数据ETF华夏（516000）跟踪指数聚焦数据要素与AI生态协同，指数算力租赁概念含量全市场最高（46.8%），核心覆盖高质量数据资源、治理及AI训练支撑服务，突出“数据资产化”逻辑。 场外联接(华夏中证大数据产业ETF发起式联接A：020335；华夏中证大数据产业ETF发起式联接C：020336；华夏中证大数据产业ETF发起式联接D：023779)

科创半导体ETF华夏（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418）：跟踪指数是科创板唯一的半导体设备主题指数，其中存储芯片含量超70%，长鑫存储概念含量55%，先进封装含量超67%，聚焦于科技创新前沿的硬核设备公司。

半导体设备ETF华夏（562590）及其联接基金（A类：020356；C类：020357）：跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备的含量在全市场指数中最高（约66%），长鑫存储概念含量在全市场指数中最高（61%），直接受益于全球芯片涨价潮对“卖铲人”（设备商）的确定性需求。