隔夜海外算力延续调整，前沿模型竞赛重燃推升推理算力，关注国产先进封装路径落地

10月14日早盘，算力板块窄幅震荡，上证指数报3806.43点，涨幅0.15%，创业板指报2949.66点，跌幅0.29%。隔夜纳指跌0.15%、费半跌0.23%连续第五个交易日走低，存储板块延续调整但尾盘拉升，创业板算力ETF易方达盘中跌0.22%。总体来看，这是一条由海外算力调整与国产先进封装路径落地交织的线索，前沿模型竞赛重燃推升算力需求。

一、前沿模型竞赛重燃，训练与推理算力需求共振

继Meta（META.US）发布Muse Wonder新模型，谷歌也于今日凌晨上线Gemini 4 Argon，聚焦软件工程、企业知识工作以及网络防御。前沿模型竞赛重燃，训练与迭代投入的能见度提升，同时更长的任务、更长的输出、更高并发的Agent也在持续推高推理算力消耗，拉动算力基础设施需求。

二、华为麒麟9050量产，逻辑折叠加混合键合确认国产路径

华为官宣麒麟9050系列量产，逻辑折叠加混合键合方案落地，确认了以先进封装、3D堆叠弥补先进制程差距的国产路径，直接拉动刻蚀、薄膜沉积、量检测等设备与材料的增量需求，有望带动国产高速互联、散热及配套元器件等产业链的升级与替代。

三、三季报进入集中披露，算力链业绩占优格局有望延续

市场进入三季报预告集中披露阶段，ASML、台积电（TSM.US）将先后发布财报，成为算力产业链景气度的核心验证标的。光互联、PCB/CCL、存储、设备等算力硬件环节量价齐升的兑现确定性较高，算力链业绩相对占优的格局有望延续。

四、核心标的逐一拆解

沪电股份（002463.SZ）：PCB龙头，AI服务器与高速通信板需求强劲，今日逆势翻红。盘中报117.15元，涨幅1.08%，成交额约12.1亿元。

中微公司（688012.SH）：国产刻蚀设备核心厂商，先进封装与3D堆叠扩产直接受益。盘中报307.35元，跌幅0.11%，成交额约5.7亿元。

中际旭创（300308.SZ）：光模块龙头，AI算力订单沿光互联链条落地的核心标的。盘中报728.87元，跌幅0.83%，成交额约28.2亿元。

新易盛（300502.SZ）：光模块核心厂商，海外算力链高弹性品种。盘中报347.13元，跌幅1.19%，成交额约20.5亿元。

五、关注思路

创业板算力ETF易方达（158050），覆盖芯片、存储、光通信、PCB、电源、液冷、数据中心及算力服务等环节，聚焦中小市值算力标的，一键布局一整座算力工厂，盘中跌幅0.22%。