美数据中心现77吉瓦供电缺口，算力资本开支向供电链扩散

截至10月14日10点1分，上证指数涨0.24%，深证成指涨0.14%，创业板指跌0.00%。元件、油气开采及服务、游戏等板块涨幅居前。

ETF方面，电力ETF易方达（560930）涨1.25%，成分股广西能源（600310.SH）涨超5%，华能蒙电（600863.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、陕西能源（001286.SZ）、中国核电（601985.SH）、皖能电力（000543.SZ）、黔源电力（002039.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、京能电力（600578.SH）等上涨。

消息面上，摩根士丹利预计，2026年至2029年美国数据中心新增电力需求将达160吉瓦，考虑现有电网容量后仍面临约77吉瓦供电缺口，对应约2400亿美元设备市场机会。中信证券指出，电力供应已成为美国AI数据中心建设的核心瓶颈，算力基础设施资本开支正向供电产业链扩散。

交银国际证券表示，投资启示：展望四季度，随着新车型陆续上市及车企年底促销力度加大，终端需求有望获得一定支撑，新能源汽车渗透率预计维持高位，海外市场及新品周期仍将是行业增长的主要驱动力。近期中欧汽车贸易磋商取得阶段性进展，有助于稳定贸易预期；但2027年4月起新能源汽车出口退税率由13%下调至9%，或对整车出口利润率形成一定压力，我们认为具备海外本地化生产及供应链优势的企业有望相对受益。配置上，建议继续关注三条主线：一是新品周期明确、智能化能力持续迭代的新势力；二是海外销量高增长、具备本地化生产优势的整车龙头；三是具备VLA/世界模型、Robotaxi及人形机器人等物理AI延展能力的标的。

长城证券表示，电力设备：陇电入鄂、陇电入赣获批，福建电力现货市场转入正式运行。“十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过度到“适度超前建设”，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。

【个股拆解】

广西能源：广西能源股份有限公司的主营业务是发电、供电、电力投资开发、供水、交通建设及其基础设施开发。公司的主要产品是水电、火电、风电、光伏。

华能蒙电：内蒙古蒙电华能热电股份有限公司的主营业务是火力发电、风力发电、其他新能源发电、煤炭资源开采及蒸汽、热水的供应。公司的主要产品是电力、热力、煤炭。

江苏新能：江苏省新能源开发股份有限公司的主营业务是风能发电、光伏发电、新型储能等新能源项目的投资开发及建设运营。公司的主要产品是风力发电、光伏发电、生物质发电、供汽供水、储能。

华能国际：华能国际电力股份有限公司的主营业务是发电业务并销售电力。公司的主要产品是电力、热力、粉煤灰、燃料及材料、租赁业务。

陕西能源：陕西能源投资集团股份有限公司的主营业务是火力发电、煤炭生产和销售。公司的主要产品是电力、煤炭。

【关注思路】

电力ETF易方达（560930.SH）跟踪中证全指电力公用事业指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数，前五大权重股包括长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、永泰能源。