AI应用正向循环开启！金融科技ETF涨超3%

截至8月5日10点23分，上证指数涨0.72%，深证成指涨0.20%，创业板指跌0.99%。贵金属、小金属、金属铅等板块涨幅居前。

ETF方面，金融科技ETF易方达（159299）涨3.21%，成分股金证股份、博彦科技、恒银科技涨停，财富趋势、格灵深瞳、京北方、银之杰、星环科技-U、艾融软件涨超5%，普元信息等上涨。

消息面上，国家金融监督管理总局、中国人民银行发布的贷款新规于8月1日起正式施行，要求贷款人向借款人展示综合融资成本明示表，所有借款成本一目了然。该规定有助于规范互联网贷款市场，提升透明度，降低消费者融资成本，对合规经营的互联网金融平台构成长期利好。

中银证券表示，模型迭代带动Token成本下降，AI应用投资机会显现。OpenAI将GPT-5.6Luna价格下调约80%、Terra下调约20%，我们认为模型降价是应用渗透加速的开关——单位推理成本下行将刺激调用量与付费席位扩张，Agent渗透率提升也导致了单任务Token与算力消耗量增加，量价对冲后应用收入开始规模化兑现。生成式AI或已走出“只投基建、难见回报”的验证期，进入“降本—放量—付费”的正向循环。

国盛证券表示，“十五五”能源投资将超20万亿元，新型储能、算电协同等超2万亿元。6月28日，国家能源局在国新办发布会上对《新型能源体系建设“十五五”规划》作出解读：1）第一类投资用于强化能源安全保障。主要包括油气、煤炭、支撑性电源和煤制油气等，五年总投资规模较“十四五”增长10%以上。2）第二类投资用于推进绿色低碳转型。建设跨省区输电通道、省间电力互济工程、电网主网架、配电网和智能微电网，“十五五”电网投资比“十四五”增长30%以上。这些项目建成后，大家用的电将更清洁、更绿色。3）第三类投资用于推进新质生产力发展。主要包括布局一批绿色氢氨醇生产基地项目，拓展多用户绿电直连场景，建设包括新型储能、综合能源服务、虚拟电厂、算电协同等新产业新业态项目，这类新项目“十五五”投资规模将超2万亿元，既是拉动投资增长的“新引擎”，也为能源转型发展打开“新空间”。

国元国际表示，上周互联网板块在多重宏观变量交织下，呈现先抑后扬格局，美联储议息会议、国内政治局会议政策定调共同构成了影响板块走势的核心因素。宏观流动性层面，美联储议息会议维持联邦基金利率不变，符合市场预期。主席沃什在发布会上强调2%通胀目标，同时暗示近期长债利率上行带来的金融条件自发收紧。受此影响，10年期美债收益率周内突破4.75%，反映市场对短期加息路径定价温和但对长期通胀风险溢价重新定价。全球资金流向方面，港股上周净流入176亿港元并重点加仓恒生科技成分股。国内政策环境方面，7月30日政治局会议明确提出促进平台企业健康发展，会议同时将人工智能行动提升至深入实施和着力打造新兴支柱产业的高度，北京率先出台Agent产业政策，间接推动数据中心CPU涨价，国内日均Token调用量已达140万亿、较2024年增长千倍，AI商业化正在从基础设施层面向应用层加速渗透。

金融科技ETF易方达（159299.SZ）跟踪中证金融科技主题指数，稳定币时代的“算力”，活跃市场的放大器，前五大权重股包括同花顺、东方财富、恒生电子、指南针、润和软件。